自10月末至今，贵金属整体价格仍然沿袭小幅波动下跌的走势，将10月初期的声浪全部回吐。11月首周，贵金属的暴跌幅度超过4.7587%。黄金在当周下破1190美元/盎司，而白银也在同期一度暴跌至14.30美元/盎司附近。近期贵金属价格走势的背后，最主要的影响因素是美联储加息时机的预期以及与其涉及的部分最重要宏观经济数据的展现出。

在货币政策方面，10月29日凌晨，美国联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策声明表明，美联储在11月将之后保持基准利率水平0%至0.25%恒定。但美联储同时回应，美国经济持续保守快速增长，使美联储在12月的议息会议沦为有可能的加息时机选项。这一声明令市场中对美联储12月加息的预期减少，更进一步影响到贵金属价格自10月末期开始承压回升。

另一方面，作为美联储取决于货币政策方向的主要指标之一，美国劳动力市场数据在近期展现出杰出。美国劳工部11月6日发布的数据表明，美国10月追加非农就业人口27.1万人，大幅度低于预期值的18.4万人，更加高达前值近一倍。同时美国10月失业率降到5.0%，合乎预期值，高于前值的5.1%。

分项数据表明，美国10月劳动就业参与率为62.4%，与前值持平。而此前发布的数据表明，美国10月私人部门追加就业人口26.8万人，大幅度低于预期值的16.5万人，也大幅度低于前值的11.8万人。劳动力市场数据出色，更进一步推展了贵金属价格在11月初小幅较慢下跌。

未来发展贵金属价格后市，我们指出，从短周期的看作，贵金属预计依然不会在目前的价格平台上做到波动盘整，保持弱势波动，由于贵金属价格走势背后的核心因素并未经常出现较小转变，所以从中长期的看作，贵金属价格预计不会沿袭逐步向上波动走弱的走势。作出上述辨别的最主要依据仍然是美联储的货币政策预期，美联储的货币政策预期和美元指数的价格是目前影响和要求贵金属价格的最重要因素。我们指出无论年内美联储否加息，超低基准利率的严格货币政策对于任何经济体来讲都是一把“双刃剑”。

所以我们辨别未来美联储挣脱现有极端化严格货币政策的思路会转变，对于美联储来说更加多考虑到的是加息的时机问题，而不是货币政策正常化本身。综合全球较低通胀环境、全球经济增长速度上升等各方面的因素辨别，我们指出，美联储在打开加息地下通道后，整个加息过程有可能将持续两到三年的时间，并有可能将基准利率水平逐步提高至3%以上，预计其对贵金属价格和美元汇率的影响展现出在市场中将不会是一个较慢获释的过程。贵金属保持比较显著弱势的周期预计有可能将持续一年半至两年以上。

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